Demant-aktien dykker 8 pct.

Der kom ingen nedjustering, ingen advarsel og ingen selskabsmeddelelse. Alligevel røg høreapparatkoncernen Demant torsdag ned med 8,3 pct. på børsen i København – på en dag, hvor de største danske aktier samlet set sluttede i plus.

Faldet rammer en af efterårets varmeste aktier. Så sent som 3. november gentog Demant fra Smørum, at koncernen er på vej mod sit bedste år nogensinde. Selskabet har ikke selv meldt noget nyt ud torsdag, og der findes ingen officiel forklaring på kursfaldet.

Rivalen skruer op

Samme morgen kl. 7 kom der til gengæld nyt fra den schweiziske konkurrent Sonova, som står bag mærket Phonak. Sonova hævede forventningerne til regnskabsåret 2026/27, fremgår det af selskabets halvårsmeddelelse. Salget ventes nu at vokse 6–8 pct. mod før 5–8 pct., og den justerede driftsindtjening (overskuddet før renter og skat) 10–13 pct. mod før 7–10 pct. – begge dele målt i lokale valutaer.

Sonova oplyser også, at salget til høreklinikker og forhandlere har vundet markedsandele 11 kvartaler i træk, og at det nye høreapparat Phonak Audéo EON allerede bidrager mere end ventet. Leverancerne til de amerikanske krigsveteraners sundhedsvæsen er også vokset.

Om det er Sonovas fremgang, der har skræmt Demant-investorerne, kan ikke dokumenteres ud fra de to selskabers meddelelser. Men Demant skriver selv i sin seneste periodemeddelelse, at forventningerne til 2026 bygger på et marked med hård konkurrence, hvor flere rivaler lancerer nye produkter i andet halvår.

Fra sparerunde til kursfest

Demant har haft et år med fuld fart på. I februar satte koncernen en sparerunde i gang, som ifølge selskabet skal løfte driftsoverskuddet med ca. 300 mio. kr. i 2026. I maj lød forventningen på en organisk vækst – altså vækst uden opkøb og valutaudsving – på 3–6 pct. og et driftsoverskud før særlige poster på 4.100–4.500 mio. kr.

Siden er barren hævet flere gange, senest 9. oktober. Nu venter Demant en organisk vækst på 7–8 pct. og et driftsoverskud før særlige poster på 4.700–5.000 mio. kr. for hele 2026. Samtidig genoptog selskabet sine aktietilbagekøb, som skal løbe op i mindst 3 mia. kr. inden udgangen af 2027.

I tredje kvartal 2026 omsatte Demant for 6.624 mio. kr. mod 5.454 mio. kr. i samme kvartal året før. Det er en fremgang på 21 pct., hvoraf 11 procentpoint er organisk vækst. Salget af høreapparater voksede organisk med 17 pct., især på grund af det nye topapparat Oticon Reveal. Tallene »understreger styrken i vores innovative produkter«, sagde koncernchef Søren Nielsen i selskabsmeddelelsen fra 9. oktober.

Investorerne kvitterede. Dagen før opjusteringen lukkede aktien i 321,40 kr., og 4. november blev den handlet til 372,80 kr., viser kursdata – en stigning på ca. 16 pct. på under en måned. Torsdagens dyk æder en del af den gevinst.

Det betyder faldet

For danskere med Demant-aktier i depotet betyder et fald på 8,3 pct., at hver 10.000 kr. i aktien blev ca. 830 kr. mindre værd på en enkelt dag. Hovedaktionær er William Demant Fonden, som ejer majoriteten af aktierne.

Demant har ikke udsendt nogen meddelelse om kursfaldet. Næste store melding fra Smørum er årsrapporten for 2026. Datoen har SVUNG ikke kunnet finde; sidste år kom årsrapporten 3. februar.