Royal Unibrew lover cola efter Pepsi

Om godt to år er det slut med Pepsi Max fra bryggeriet bag Faxe Kondi. Alligevel lover Royal Unibrew, at der også bagefter vil være en cola i sortimentet. Spørgsmålet er, hvem der skal lave den.

Topchef Lars Jensen holder to døre åbne: en aftale med en anden international cola-producent eller en cola bygget op omkring bryggeriets egne mærker. Det sagde han ifølge en udskrift af selskabets telefonkonference med investorer og analytikere torsdag 12. november 2026. Han havde ingen nyheder om, hvilken vej det bliver.

I selve regnskabsmeldingen for årets tredje kvartal nøjes Royal Unibrew med at oplyse, at planerne frem mod 2029 følger sporet, og at fokus er på egne mærker og nye partnerskaber.

Derfor ryger Pepsi

Baggrunden er en selskabsmeddelelse fra 21. april 2026. Her oplyste Royal Unibrew, at licensaftalerne med amerikanske PepsiCo i Danmark (inklusive grænsehandlen), Finland og de baltiske lande udløber ved udgangen af 2028 og ikke bliver forlænget. Parterne kunne ikke blive enige, selv om Royal Unibrew gerne ville være fortsat.

Fra 2029 må bryggeriet derfor ikke længere producere og sælge mærker som Pepsi Max, 7up og Mirinda på de markeder. Samarbejdet i Benelux-landene fortsætter.

Det er ikke småpenge. Ifølge selskabsmeddelelsen står PepsiCo-forretningen i de berørte lande for cirka 13 pct. af Royal Unibrews omsætning. Målt på omsætningen i 2025 på 15.723 mio. kr. svarer det til omkring 2 mia. kr. om året. Dertil kommer en engangsregning på cirka 300 mio. kr. til omstillingen.

»Vi er stolte af det, vi har opbygget sammen,« sagde Lars Jensen om PepsiCo i pressemeddelelsen fra april.

Faxe Kondi skal trække

For dig som forbruger betyder det, at Pepsi-produkterne skifter hænder i 2029, og at Royal Unibrew skal finde noget andet at fylde i flaskerne. Cola er ifølge selskabet stadig en stor, men langsomt faldende del af sodavandsmarkedet. Til gengæld vinder lokale mærker frem.

Her peger bryggeriet på Faxe Kondi, den finske Jaffa og Novelle. Egne mærker giver ifølge selskabet en højere indtjening pr. solgt flaske end licensmærker. Ifølge udskriften fra telefonkonferencen er Faxe Kondis omsætning vokset omkring 15 pct. i årets første ni måneder.

Ledelsen forventer, at omsætning og salg falder i 2029, men at driftsoverskuddet fra 2030 igen kommer over niveauet i 2028. Tabet skal hentes hjem med egne mærker, besparelser og mulige nye partnere.

Overskuddet vokser

Indtil da kører forretningen fremad. I tredje kvartal 2026 steg driftsresultatet (EBIT, altså overskuddet før renter og skat) med 5,5 pct. til 820 mio. kr., fremgår det af selskabsmeddelelsen fra 11. november. Omsætningen landede på 4.345 mio. kr., en fremgang på 1,0 pct.

For årets første ni måneder er driftsresultatet 1.845 mio. kr. mod 1.736 mio. kr. i samme periode sidste år.

Men toppen er skåret af forventningerne. Royal Unibrew venter nu en organisk vækst i driftsresultatet på 6–8 pct. i 2026 mod før 6–10 pct. Det svarer til 2.325–2.380 mio. kr. mod 2.202 mio. kr. i 2025. Forklaringen er et svært marked i Finland, problemer i forsyningskæden i Benelux og stigende omkostninger. Pepsi-exit kan allerede ses i tallene: 12 mio. kr. i fremrykkede afskrivninger er regnet med i forventningen.

Det sker nu

Royal Unibrew fortsætter med at producere og sælge PepsiCos drikkevarer frem til udgangen af 2028. Selskabet har endnu ikke sat tal på 2027, og der er ingen dato for, hvornår cola-beslutningen bliver meldt ud. Indtil da gælder målet om en årlig organisk vækst i driftsresultatet på 6–8 pct.